Il mercato ribassista più lungo dal 1948 si conclude ufficialmente per l'S&P 500

Il mercato ribassista più lungo dal 1948 si conclude ufficialmente

Il mercato ribassista più lungo dal 1948 è ufficialmente terminato, con l'S&P 500 che ha superato una soglia significativa.

Il rialzo è stato supportato da risultati aziendali migliori delle aspettative, una economia e un mercato del lavoro solidi e l'aspettativa di una sospensione delle politiche aggressive di aumento dei tassi di interesse della Federal Reserve.

Gli analisti si stanno adattando a un panorama più positivo rispetto alle precedenti previsioni negative, con stime di recessione spostate in avanti e revisioni al rialzo delle prospettive di guadagno delle aziende.

L'attenuarsi dell'inflazione potrebbe anche offrire alla Fed una maggiore flessibilità nel prendere decisioni sulla politica monetaria.

Questi sviluppi complessivi indicano un miglioramento delle condizioni del mercato e potrebbero indicare un'ulteriore ripresa dell'azionario.

L'S&P 500 supera una soglia significativa

Il mercato ribassista più lungo dal 1948 si è dunque concluso ufficialmente con l'S&P 500 che ha superato il livello di 4.292 punti. Ciò rappresenta un aumento del 20% rispetto al punto più basso raggiunto in chiusura di giornata il 12 ottobre, quando l'indice era a 3.577 punti.

Questo rialzo è stato favorito da risultati aziendali migliori delle aspettative, da una economia e un mercato del lavoro solidi, nonché dall'aspettativa che la Federal Reserve stia per interrompere il suo ciclo aggressivo di aumento dei tassi di interesse.

Questi tre fattori sono considerati potenziali catalizzatori per ulteriori rialzi nel mercato azionario, soprattutto perché gli analisti di Wall Street stanno gradualmente modificando le loro prospettive negative iniziali.

Le previsioni di una recessione sono state spostate al 2024, mentre le stime per i risultati delle società sono state alzate. Inoltre, l'attenuarsi dell'inflazione sta contribuendo a creare un quadro positivo.

Se l'inflazione continua a diminuire, ciò darebbe alla Federal Reserve una maggiore flessibilità per interrompere l'aumento dei tassi di interesse e potenzialmente sospendere il processo nella prossima riunione di politica monetaria.

Stabilità degli utili per azione delle società dell'S&P 500 nel primo trimestre, superando le previsioni negative

I dati più recenti indicano che nel primo trimestre gli utili per azione delle società dell'S&P 500 sono rimasti stabili, segnando un significativo miglioramento rispetto alle previsioni negative all'inizio della stagione dei risultati trimestrali.

Secondo i dati di Refinitiv, le società dell'S&P 500 hanno registrato un aumento medio dello 0,03% degli utili per azione rispetto all'anno precedente, mentre gli analisti avevano previsto una diminuzione del 5,1%.

È importante notare che il reddito netto delle società è diminuito del 2,9% nel primo trimestre, indicando una reale diminuzione dei profitti complessivi.

Tuttavia, la stabilità degli utili per azione riflette il riacquisto di azioni da parte delle società, che aumenta gli utili per azione rimanenti. Le preoccupazioni riguardo a una possibile recessione negli Stati Uniti e all'aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve per combattere l'inflazione hanno influenzato il sentiment degli investitori, ma i risultati aziendali sono stati generalmente migliori delle previsioni, con quasi il 77% delle società che ha superato le stime degli analisti.

Nonostante i risultati positivi del primo trimestre, gli analisti rimangono in media pessimisti sulle prospettive degli utili, prevedendo una diminuzione media del 5,4% nel secondo trimestre.

Rallentamento dell'inflazione negli Stati Uniti con un tasso al di sotto del 5%

L'inflazione negli Stati Uniti è scesa al 4,9% nei 12 mesi fino ad aprile, segnando un decimo mese consecutivo di rallentamento dell'aumento dei prezzi. Questo calo è avvenuto dopo una serie di aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve per combattere l'inflazione.

Sebbene i prezzi delle abitazioni, della benzina e delle auto usate siano aumentati, l'inflazione complessiva sta ancora crescendo più velocemente rispetto al tasso del 2% considerato sano.

Tuttavia, con l'inflazione che è scesa sotto il 5%, i mercati sono ottimisti riguardo alla situazione.

Nonostante ciò, la Federal Reserve è cauta e ritiene che siano necessari ulteriori progressi per dichiarare che l'inflazione è stata effettivamente controllata.

Dati storici suggeriscono un'ulteriore ripresa delle azioni

Non è insolito che le azioni continuino la loro ascesa ed entrino in una nuova fase di mercato rialzista. I dati storici mostrano che su 13 casi dal 1950 in cui le azioni hanno registrato un aumento del 20% rispetto al minimo delle ultime 52 settimane, in 12 casi i prezzi delle azioni sono risultati più alti 12 mesi dopo, con un tasso di successo del 92% e un guadagno medio del 17,7% per l'S&P 500.

In 10 di questi casi, i minimi del mercato azionario erano già passati. Le uniche eccezioni si sono verificate durante la bolla tecnologica e la Grande Crisi Finanziaria, che sono state considerate alcuni dei periodi peggiori per investire in azioni.

Un altro indicatore positivo è la diminuzione della volatilità, come evidenziato dall'indice di volatilità Cboe (VIX), che suggerisce una transizione verso un regime di bassa volatilità simile ai precedenti mercati rialzisti osservati dal 2014 al 2018.

Investitori non posizionati per una ripresa rialzista, posizioni corte elevate e aumento dei fondi di mercato monetario

Molti investitori non sono adeguatamente posizionati per beneficiare di un'eventuale ripresa rialzista delle azioni.

Per cogliere le opportunità di un ulteriore aumento dei prezzi, tali investitori dovrebbero chiudere le posizioni di vendita allo scoperto e acquistare azioni, contribuendo così a spingere ulteriormente i prezzi al rialzo.

Le posizioni di vendita allo scoperto nel mercato azionario sono attualmente a livelli molto elevati, anche superiori a quelli registrati durante la Grande Crisi Finanziaria.

Allo stesso tempo, la quantità di denaro detenuta nei fondi di mercato monetario è aumentata notevolmente.

Questi due fattori sono l’esca che potrebbe accendere il fuoco di un possibile aumento dei prezzi delle azioni, prolungando così l'attuale rally del mercato rialzista.