Unieuro, nel trimestre al 31 maggio perdita adjusted da € 4,9 mln

12/07/2018 17:32:42

Il Consiglio di Amministrazione di Unieuro, il maggiore distributore omnicanale di elettronica di consumo ed elettrodomestici per numero di punti vendita in Italia, riunitosi in data odierna ha esaminato e approvato il Resoconto intermedio di gestione del Gruppo al 31 maggio 2018.
Seppur non particolarmente significativo per via della stagionalità del business, che concentra ricavi e profitti nel secondo semestre, il primo trimestre dell'esercizio 2018/19 di Unieuro si è chiuso con risultati in crescita.

I ricavi, pari a 418,6 milioni di Euro, sono aumentati anno su anno del 14,1%, mentre l'EBITDA Adjusted è più che raddoppiato, attestandosi a 1,4 milioni di Euro. Ad influenzare positivamente il trimestre sono state le azioni di crescita intraprese nel 2017, che hanno portato a un'espansione del network di negozi e delle attività digitali di Unieuro, consentendo al contempo l'estrazione di importanti sinergie. La strategia di consolidamento ha più che compensato un trend di mercato in ulteriore indebolimento, anche alla luce degli effetti sulla fiducia dei consumatori derivanti dall'incertezza politica che ha caratterizzato i mesi di aprile e maggio.

Giancarlo Nicosanti Monterastelli, amministratore delegato di Unieuro, ha dichiarato: "In un trimestre stagionalmente debole e poco significativo, Unieuro ha tratto vantaggio dalle acquisizioni portate a compimento nel corso del 2017, continuando a lavorare alacremente ai progetti su cui si fonderà la crescita futura, a partire dal nuovo hub logistico di Piacenza"

"Nel contempo, confermiamo la nostra strategia di consolidamento omnicanale del mercato e proseguiamo nell'incessante attività di monitoraggio e analisi delle opportunità di crescita esterna tuttora esistenti. Attività che ci auguriamo darà presto i suoi frutti".

Ricavi del 1° trimestre 2018/19
Nel primo trimestre dell'esercizio 2018/19, chiuso al 31 maggio 2018, Unieuro ha conseguito Ricavi pari a 418,6 milioni di Euro, in crescita del 14,1% rispetto ai 366,8 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente. L'incremento, pari a 51,8 milioni di Euro, è riconducibile all'espansione del perimetro del Gruppo, nonché alla forte crescita della piattaforma digitale unieuro.it e del canale B2B.
I Ricavi like-for-like - ovvero la performance dei negozi aperti da almeno 26 mesi al 31 maggio 2018 e comprensiva sia delle vendite retail sia del click&collect - si sono contratti del 4,9%, anche a causa del preventivato impatto dei nuovi negozi (non rientranti nel like-for-like) sulla rete preesistente. Escludendo invece dal perimetro di analisi i punti vendita interessati da tale effetto, in quanto limitrofi a nuovi negozi, e gli effetti derivanti dal differente calendario promozionale, le vendite like-for-like hanno registrato un calo dell'1,1%, anche per effetto della generale debolezza del mercato, influenzato dall'incertezza politica.

Ricavi per canale di vendita

(in milioni di Euro e in percentuale sui ricavi consolidati) Periodo chiuso al Variazioni Q1
31 maggio 2018 % 31 maggio 2017 % €m %
Retail 290,4 69,4% 262,2 71,5% 28,2 10,8%
Wholesale 41,7 10,0% 47,2 12,9% (5,5) (11,7%)
Online 46,4 11,1% 30,0 8,2% 16,4 54,7%
B2B 34,5 8,2% 22,0 6,0% 12,5 56,8%
Travel 5,6 1,3% 5,4 1,5% 0,2 3,7%
Totale ricavi consolidati per canale 418,6 100,0% 366,8 100,0% 51,8 14,1%

Il canale Retail (69,4% dei ricavi totali) - che è composto da 215 punti vendita diretti dislocati in aree ritenute commercialmente strategiche e caratterizzati da diverse dimensioni in termini di superficie - ha visto un incremento del 10,8% delle proprie vendite a 290,4 milioni di Euro, principalmente grazie all'incremento del parco negozi in seguito alle acquisizioni effettuate a partire dal secondo trimestre del precedente esercizio.

Il canale Wholesale (10% delle vendite complessive) - composto da 267 punti vendita di Affiliati, contraddistinti da metrature ridotte e dislocati in aree caratterizzate da un ristretto bacino d'utenza - ha registrato ricavi pari a 41,7 milioni di Euro in calo di 5,5 milioni rispetto ai 47,2 milioni di Euro del periodo precedente, anche a seguito della continua e fisiologica azione di razionalizzazione del network che ha comportato un calo di 9 unità del numero di punti vendita rispetto al primo trimestre del precedente esercizio, a cui si è sommato il preventivato impatto dei nuovi negozi diretti sulla rete Wholesale.

Il canale Online (11,1% dei ricavi totali) ha generato 46,4 milioni di Euro di ricavi (+54,7%) registrando una crescita di 16,4 milioni rispetto al primo trimestre dell'esercizio precedente. La performance positiva è attribuibile al successo della piattaforma digitale unieuro.it, che ha generato ricavi in crescita del 20,3%. Positivo anche il contributo della controllata Monclick S.r.l., non presente nel primo trimestre 2017/18, che è valso 10,3 milioni di Euro. Monclick è uno dei principali pure player italiani specializzato nell'elettronica di consumo e negli elettrodomestici.

Il canale Business-to-Business (8,2% dei ricavi totali) - che si rivolge a clienti professionali, anche esteri, che operano in settori diversi da quelli di Unieuro, quali catene di hotel e banche, nonché a operatori che hanno la necessità di acquistare prodotti elettronici da distribuire ai loro clienti abituali o ai dipendenti in occasione di raccolte punti, concorsi a premio o di piani di incentivazione (cosiddetto segmento B2B2C) - ha registrato 34,5 milioni di Euro di ricavi in forte aumento rispetto ai 22 milioni di Euro del 1° trimestre 2017/18 (+12,5 milioni). La crescita, pari al 56,8%, è stata generata sia a parità di perimetro (+29%) sia grazie al contributo di Monclick, che è stato pari a 6,1 milioni di Euro.

Infine, il canale Travel (1,3% dei ricavi totali) - composto da 11 punti vendita diretti ubicati presso alcuni dei principali snodi di trasporto pubblico quali aeroporti e stazioni ferroviarie - ha registrato ricavi pari a 5,6 milioni di Euro con una crescita di circa 0,2 milioni di Euro, pari al 3,7%.

Ricavi per categoria merceologica

(in milioni di Euro e in percentuale sui ricavi consolidati) Periodo chiuso al Variazioni Q1
31 maggio 2018 % 31 maggio 2017 % €m %
Grey 205,6 49,1% 175,3 47,8% 30,3 17,3%
White 103,9 24,8% 100,0 27,3% 3,9 3,9%
Brown 74,6 17,8% 61,2 16,7% 13,4 21,9%
Servizi 18,2 4,4% 13,3 3,6% 4,9 36,8%
Altri prodotti 16,3 3,9% 17,0 4,6% (0,7) (4,1%)
Totale ricavi consolidati per categoria 418,6 100,0% 366,8 100,0% 51,8 14,1%

La categoria Grey (49,1% dei ricavi totali) - ovvero macchine fotografiche, videocamere, smartphone, tablet, computer e portatili, monitor, stampanti, accessori per la telefonia nonché tutti i prodotti tecnologici indossabili - ha generato ricavi per 205,6 milioni di Euro, in aumento del 17,3% rispetto ai 175,3 milioni dell'anno precedente grazie ai benefici derivanti da uno spostamento di mix verso il top di gamma e dalle buone performance di alcuni nuovi modelli.

La categoria White - che rappresenta il 24,8,% delle vendite ed è composta dagli elettrodomestici di grandi dimensioni (MDA) quali lavatrici, asciugatrici, frigoriferi o congelatori e fornelli, dai piccoli elettrodomestici (SDA) come aspirapolveri, bollitori, macchine per il caffè, oltreché dal segmento climatizzazione - ha generato un fatturato di 103,9 milioni di Euro registrando una crescita del 3,9% nonostante l'anticipazione al mese di febbraio 2018 di un'importante promozione dedicata al segmento.

La categoria Brown (17,8% dei ricavi totali) - comprensiva di televisori e relativi accessori, dispositivi per smart-TV e accessori auto, nonché di sistemi di memoria come CD/DVD o chiavette USB - ha conseguito nel primo trimestre dell'esercizio in corso una robusta crescita del fatturato, arrivato a 74,6 milioni di Euro (+21,9% rispetto ai 61,2 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente). La categoria ha beneficiato dell'imminenza dei Mondiali di calcio, unitamente al crescente successo dei televisori di fascia alta, in particolare ultraHD e OLED.

La categoria Altri prodotti (3,9% dei ricavi totali), che include sia le vendite del settore entertainment, sia di altri prodotti non compresi nel mercato dell'elettronica di consumo come la mobilità elettrica, ha registrato ricavi per 16,3 milioni di Euro, in calo del 4,1%, imputabile ancora una volta al differente calendario promozionale.

Buona performance infine per la categoria Servizi (4,4% dei ricavi totali), che ha visto una crescita del 36,8% a 18,2 milioni di Euro grazie al continuo focus della Società sull'erogazione di servizi ad alto valore aggiunto alla propria clientela, in particolare del servizio di estensione di garanzia e di nuovi contratti di credito al consumo.

EBITDA Adjusted

Nel corso del primo trimestre 2018/2019, l'EBITDA Adjusted di Unieuro è cresciuto di 0,7 milioni, attestandosi a 1,4 milioni di Euro. L'Adjusted EBITDA margin è migliorato di 10 punti base. La redditività è stata influenzata dai fenomeni di stagionalità tipici del mercato dell'elettronica di consumo, che registra maggiori ricavi e costi di acquisto delle merci nella parte finale di ogni esercizio, mentre i costi operativi presentano un andamento più lineare data la presenza di una componente di costi fissi (personale, affitti e spese generali) che hanno una distribuzione uniforme nell'arco dell'esercizio.

Risultato netto Adjusted
Gli effetti della stagionalità del business si riflettono anche sul Risultato Netto Adjusted, che nel primo trimestre 2018/2019 è stato negativo per 4,9 milioni di Euro, (-4,1 milioni di Euro nel primo trimestre del precedente esercizio) con un'incidenza sui ricavi del -1,2% (-1,1% nel primo trimestre chiuso al 31 maggio 2017). L'incremento dell'EBITDA Adjusted e i risparmi sugli oneri finanziari frutto delle nuove linee di credito stipulate a dicembre 2017 hanno permesso di compensare almeno parzialmente l'incremento degli ammortamenti e la variazione temporanea delle imposte.

Investimenti
Gli investimenti realizzati nel periodo ammontano a 6,7 milioni di Euro (7,3 milioni nel primo trimestre chiuso al 31 maggio 2017) e sono riconducibili per 4,5 milioni agli interventi per lo sviluppo della rete di negozi diretti, al rinnovo di negozi esistenti e all'acquisto di hardware, software, licenze e sviluppi sugli applicativi preesistenti in ottica di digitalizzazione dei negozi e sviluppo di funzionalità avanzate per le piattaforme online, con l'obiettivo di rendere l'esperienza omnicanale di ciascun cliente sempre più funzionale e piacevole. Gli investimenti non ricorrenti, pari a 2,2 milioni di Euro, si riferiscono alla realizzazione attualmente in corso del nuovo hub logistico a Piacenza, che consentirà di aumentare significativamente la capacità logistica rispetto a quella attuale.

La presenza di un'unica piattaforma per il rifornimento di tutti i canali contraddistingue il modello di business di Unieuro e consente di evitare costi superflui e tempi morti, di limitare l'obsolescenza delle scorte e di ottimizzare la consegna dei prodotti, sia alla rete di negozi sia al singolo cliente web.

Indebitamento finanziario netto
Al 31 maggio 2018 l'indebitamento finanziario netto di Unieuro si è attestato a 44,4 milioni di Euro (era pari a 4,5 milioni al 28 febbraio 2018), influenzato dalle già descritte dinamiche stagionali del business - che determinano nella prima parte dell'anno un significativo assorbimento di capitale, a fronte di un secondo semestre caratterizzato da una forte generazione di cassa - nonché dagli investimenti posti in essere.
L'Adjusted Levered Free Cash Flow è passato dai 30,4 milioni di Euro assorbiti nel 1° trimestre 2017/18 ai 37,3 milioni del trimestre appena concluso, principalmente per via del diverso calendario delle promozioni che ha comportato una differente pianificazione del timing degli approvvigionamenti.

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Altre delibere del Consiglio di Amministrazione
Il Consiglio di Amministrazione di Unieuro ha altresì approvato una versione aggiornata del Regolamento di Internal Dealing, il Regolamento per la gestione delle Informazioni Privilegiate e delle Informazioni Rilevanti, nonché il Regolamento interno per la tenuta del Registro delle persone che hanno accesso alla Informazioni Privilegiate e per la tenuta del Registro delle persone che hanno accesso alle Informazioni Rilevanti.

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